نرخ بازده داخلی (IRR) و محاسبه آن با تابع IRR در اکسل
نرخ بازده داخلی (IRR) یک ابزار قدرتمند برای ارزیابی پروژه‌های سرمایه‌گذاری است. این نرخ، در واقع نرخ تنزیلی است که ارزش فعلی خالص (NPV) تمامی جریان‌های نقدی یک پروژه را برابر صفر می‌کند. به عبارت ساده‌تر، IRR نشان می‌دهد که یک سرمایه‌گذاری چه بازدهی درونی دارد و آیا ارزش انجام دادن را دارد یا خیر.
ساختار محاسبه NPV در ریاضی:
Ct: جریان نقدی خالص طی دوره
C0: مجموع هزینه های سرمایه گذاری اولیه
R: نرخ تنزیل
t: تعداد دوره های زمانی
لازم به ذکر است که برای استفاده از فرمول بالا به منظور محاسبه IRR، بایستی NPV را با صفر برابر قرار داده و نرخ تنزیل (r) آن را به دست آورد. از آنجایی که ماهیت فرمول ایجاب می کند که IRR به صورت تحلیلی محاسبه نگردد، لذا بایستی به جای آن از طریق آزمون و خطا و همچنین نرم افزار های گوناگون و یا اکسل استفاده نمود.
محاسبه IRR در اکسل با تابع IRR:
اکسل به عنوان یک ابزار قدرتمند برای تحلیل داده‌ها، تابعی به نام IRR را برای محاسبه نرخ بازده داخلی ارائه می‌دهد. ساختار این تابع به صورت زیر است:
=IRR(values, [guess])
- values: مجموعه‌ای از اعداد که نشان‌دهنده جریان‌های نقدی پروژه (شامل سرمایه‌گذاری اولیه و جریان‌های نقدی آتی) است.
- guess: یک حدس اولیه برای IRR است که به صورت اختیاری وارد می‌شود و به اکسل کمک می‌کند تا سریع‌تر به نتیجه برسد.
نکات مهم در استفاده از تابع IRR:
- علامت جریان‌های نقدی: اولین عدد در مجموعه values باید علامتی مخالف با سایر اعداد داشته باشد. به عنوان مثال، اگر سرمایه‌گذاری اولیه منفی باشد، جریان‌های نقدی آتی باید مثبت باشند.
- اهمیت ارزش زمانی پول: IRR با در نظر گرفتن ارزش زمانی پول، به ما کمک می‌کند تا تصمیمات سرمایه‌گذاری بهتری اتخاذ کنیم.
- محدودیت‌های IRR: یکی از محدودیت‌های IRR این است که در پروژه‌هایی که الگوی جریان‌های نقدی پیچیده‌ای دارند، ممکن است چندین جواب برای IRR وجود داشته باشد یا هیچ جوابی وجود نداشته باشد.
مزایا و معایب IRR:
- مزایا: سادگی در استفاده، در نظر گرفتن ارزش زمانی پول، مقایسه آسان پروژه‌های مختلف
- معایب: حساسیت به تغییرات در جریان‌های نقدی، مشکل در تفسیر نتایج در پروژه‌های پیچیده، عدم در نظر گرفتن اندازه پروژه
جمع‌بندی:
نرخ بازده داخلی (IRR) یک ابزار ارزشمند برای ارزیابی پروژه‌های سرمایه‌گذاری است. با استفاده از تابع IRR در اکسل، می‌توان به راحتی این نرخ را محاسبه کرده و تصمیمات سرمایه‌گذاری بهتری اتخاذ کرد. با این حال، لازم است به محدودیت‌های این روش نیز توجه داشت و در صورت لزوم از سایر ابزارهای تحلیل مالی نیز استفاده کرد.
مثال: نرخ بهره 20 %
| سرمایه گذاری اولیه | سال اول | سال دوم | سال سوم | سال چهارم | سال پنجم | |
| درآمدها | 0 | 9,000,000 | 10,500,000 | 12,000,000 | 13,500,000 | 15,000,000 |
| هزینه ها | 2,000,000 | 7,200,000 | 9,000,000 | 11,000,000 | 15,000,000 | 14,400,000 |
| (NCF) جریان نقدی خالص | -2,000,000 | 1,800,000 | 1,500,000 | 1,000,000 | -1,500,000 | 600,000 |
نتیجه محاسبه:
0 = NPV
47% = IRR
