Internal rate of return
«نرخ بازده داخلی»
نرخ بازده داخلی (IRR)، به نرخ تنزیلی گفته می شود که ارزش فعلی خالص (NPV) را برای تمامی جریان های نقدی یک پروژه، برابر صفر می کند که برای محاسبه آن از فرمول NPV استفاده می گردد.
ساختار محاسبه NPV در ریاضی:
نرخ بازده داخلی
Ct: جریان نقدی خالص طی دوره
C0: مجموع هزینه های سرمایه گذاری اولیه
R: نرخ تنزیل
t: تعداد دوره های زمانی
لازم به ذکر است که برای استفاده از فرمول بالا به منظور محاسبه IRR، بایستی NPV را با صفر برابر قرار داده و نرخ تنزیل (r) آن را به دست آورد. از آنجایی که ماهیت فرمول ایجاب می کند که IRR به صورت تحلیلی محاسبه نگردد، لذا بایستی به جای آن از طریق آزمون و خطا و همچنین نرم افزار های گوناگون و یا اکسل استفاده نمود.
ساختار تابع IRR در اکسل: ([IRR(values, [guess=
Values: مبالغ خروجی و ورودی آتی که ورودی آن مجموعه ای از اسکالر ها (اعداد) می باشد و وارد کردن آن الزامی است. اولین ورودی از این اعداد، مبلغی است که در پروژه سرمایه گذاری شده است (مبلغ خروجی) و سایر مبالغ مربوط به خالص وجوه نقد ورودی آتی پروژه هستند.
باید دقت داشت که این سری از اعداد را می توان هم به صورت مطلق و در بین دو علامت {} و هم با صورت ارجاع به سایر سلول ها وارد نمود.
Guess: حدس اولیه که به صورت عدد می باشد و وارد کردن آن اختیاری و با پیش فرض 10 % در نظر گرفته شده است. به عبارتی می توان گفت وارد کردن این آرگومان به اکسل کمک می نماید که آزمون سعی و خطا را از نقطه بهتری آغاز کند و نتیجه دقیق تری حاصل گردد.
نکته:
- باید به این نکته دقت داشت که عدد اول وارد شده در این سری بایستی حتما از لحاظ علامت مخالف با سایر اعداد باشد. یعنی یا ورودی اول منفی و بقیه اعداد مثبت، یا ورودی اول مثبت و سایر عدد ها منفی وارد شوند.
- نقطه قوت مهم روش IRR این است که در محاسبه آن، ارزش زمانی پول در نظر گرفته می شود.
- محاسبه نرخ بازده داخلی (IRR)، از بین معیارهاى سه گانه ارزیابى طرح ها، از همه دشوار تر می باشد.
- یکی از معایب بزرگ در تابع IRR، ضعفى است که در برابر متفاوت بودن مبلغ خالص سرمایه گذارى دارد.
مثال: نرخ بهره 20 %
| سرمایه گذاری اولیه | سال اول | سال دوم | سال سوم | سال چهارم | سال پنجم | |
| درآمدها | 0 | 9,000,000 | 10,500,000 | 12,000,000 | 13,500,000 | 15,000,000 |
| هزینه ها | 2,000,000 | 7,200,000 | 9,000,000 | 11,000,000 | 15,000,000 | 14,400,000 |
| (NCF) جریان نقدی خالص | -2,000,000 | 1,800,000 | 1,500,000 | 1,000,000 | -1,500,000 | 600,000 |
نتیجه محاسبه:
0 = NPV
47% = IRR
هنوز دیدگاهی برای این مطلب ثبت نشده است.