اثر مدیریت داخلی در ارزش دارایی
اهمیت تیم مدیریتی در ارزش‌گذاری دارایی‌ها
تیم مدیریتی، به‌ویژه در دارایی‌های مالی نظیر شرکت‌ها، نقشی اساسی در ارزش‌گذاری و پیش‌بینی عملکرد آینده دارد. سرمایه‌گذاران اغلب به تجربه، تخصص و تصمیم‌گیری‌های استراتژیک مدیران توجه می‌کنند. استراتژی‌هایی همچون فروش و بازاریابی می‌توانند جریان نقدی شرکت را افزایش یا کاهش دهند و به همین دلیل تیم مدیریتی در کنار عوامل محیطی داخلی و خارجی تأثیری عمیق در ارزش دارایی‌ها دارد.
مدیریت انگیزه: ستون فقرات سازمان
مدیران مانند کاپیتان کشتی، با تصمیمات استراتژیک خود مسیر حرکت شرکت را تعیین می‌کنند.
- منافع سهامداران در مقابل منافع مدیران: مدیران وظیفه دارند سودآوری را برای سهامداران تضمین کنند، اما ممکن است در برخی موارد، منافع شخصی را ترجیح دهند.
- همسویی منافع از طریق سیستم پاداش‌دهی: یک سیستم پاداش‌دهی مناسب باید به گونه‌ای طراحی شود که منافع مدیران با منافع سهامداران همسو شود. ارزیابی این سیستم از وظایف اصلی کارشناسان ارزش‌گذاری است.
قیمت سهام و عملکرد مدیریتی
برخی معتقدند عملکرد مدیریت از طریق قیمت دارایی منعکس می‌شود.
- کوتاه‌مدت در مقابل بلندمدت: در بلندمدت این فرض درست است، اما در کوتاه‌مدت به دلیل وجود عدم قطعیت‌ها، این انعکاس کامل نیست.
- نقش مدیران در شرایط عدم قطعیت: مدیران توانا با استراتژی‌های مناسب می‌توانند دارایی‌ها را از ضرر و زیان در امان نگه دارند.
مدت تصدی مدیران: شاخصی برای ارزیابی عملکرد
مدت تصدی مدیران در سمت‌های خود می‌تواند نشان‌دهنده موفقیت یا عدم موفقیت آن‌ها باشد.
- ابقا به‌دلیل عملکرد: مدیرانی که توانسته‌اند انتظارات هیئت‌مدیره را برآورده کنند، معمولاً در سمت خود باقی می‌مانند.
- روابط به‌جای عملکرد: در برخی موارد، ابقای مدیران به‌دلیل ارتباطات آن‌ها با اعضای هیئت‌مدیره است، نه عملکرد واقعی.
استراتژی و اهداف مدیریتی
کارشناسان ارزش‌گذاری باید جنبه‌های مختلف اهداف و استراتژی‌های مدیریت را بررسی کنند:
- اهداف شرکت: آیا مدیریت اهداف مشخصی برای رشد و توسعه شرکت دارد؟
- بیانیه مأموریت: وجود بیانیه مأموریت، نشان‌دهنده شفافیت در اهداف و راهبردها است. یک بیانیه مأموریت خوب، تمام ذینفعان را در جهت مشخصی هدایت می‌کند.
نقش شراکت مدیران در سود و زیان
یکی دیگر از معیارهای ارزیابی مدیران، میزان شراکت آن‌ها در سود و زیان شرکت است.
- خرید سهام توسط مدیران: وقتی مدیران اقدام به خرید سهام شرکت می‌کنند، این نشان‌دهنده اطمینان آن‌ها از عملکرد آینده شرکت است.
- اطلاعات داخلی: این خریدها معمولاً بر پایه اطلاعات داخلی است که ممکن است سرمایه‌گذاران عادی به آن دسترسی نداشته باشند.
- نقش کارشناسان: کارشناسان باید بررسی کنند که آیا مدیران در سود و زیان عملکرد خود شریک هستند یا خیر.
جمع‌بندی: توجه به جنبه‌های کیفی مدیریت
ارزیابی مدیریت داخلی تنها با بررسی صورت‌های مالی ممکن نیست، زیرا بسیاری از جنبه‌های آن ناملموس و کیفی است. کارشناسان ارزش‌گذاری باید به جنبه‌هایی مانند انگیزه مدیران، استراتژی‌ها، مدت تصدی و مشارکت آن‌ها در سود و زیان توجه ویژه داشته باشند. این موارد می‌تواند به سرمایه‌گذاران در درک دقیق‌تر ارزش دارایی‌ها کمک کند.
